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「三联商社股票」2019年11月13日6大黑马股分析

[导读]:今天三联商社股票小编又来为大家进行黑马股推荐了,黑马股平时并不显眼,因此需要我们将它找出来。下面三联商社股票给大家分析一下,看一看明日有哪些可能爆发的黑马股票吧。
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  新和成(002001):业绩企稳向好 Q4维生素景气度有望回升
  事件:公司发布三季报,报告期实现营业收入57.66亿元,同比增长14.2%;归母净利润17.06 亿元,同比下滑-32.77%;EPS 0.79 元。其中Q3 单季度实现营业收入18.98 亿元,同比增长8.22%;归母净利润5.5 亿元,同比增长14.93%。
三联商社股票
  三联商社股票主要观点:
  1、Q1 盈利高点导致业绩同比下滑,Q3 已经企稳向好因2017 年巴斯夫装置停产,VA 价格暴涨,2018 年Q1 为公司业绩高点,导致业绩同比下滑。2019 年1-9 月,VA、VE 均价分别373 元/kg、45元/kg,同比下滑56%、34%。但Q3 VA、VE 价格环比基本维持稳定。
  我们认为VA 价格目前已在合理区间,VE 价格处于近年来低点,后续价格有上涨空间。
  2、 需求好转叠加VE 格局向好,盈利中枢上移Q3 为行业景气度年内低点,主要原因为三季度为维生素需求淡季,叠加今年非洲猪瘟导致需求下滑。随着生猪存栏量的触底回升和出口回升,需求将逐步恢复,未来景气度有望回升。供给端,VA 巴斯夫装置检修,供给边际下滑。VE 随着帝斯曼对能特整合,竞争格局中长期将得到优化。未来VA、VE 价格上涨将带来公司盈利中枢的上移。
  3、 蛋氨酸、新材料事业部发展迅速,再造一个新和成公司现有蛋氨酸产能5 万吨,在建产能25 万吨,投产后将成为全球蛋氨酸巨头,实现进口替代。新材料业务为公司未来增长点。公司目前拥有1.5 万吨PPS(后续扩产至3 万吨)、1000 吨PPA 生产线。公司坚持一体化、系列化发展思路,重点发展大产品,构建化工聚合、特种纤维、应用加工等技术平台。
  4、 盈利预测及评级
  三联商社股票预计公司2019-2021 年实现归母净利润分别为23.93、33.99、36.40亿元,对应EPS 1.11 元、1.58 元、1.69 元 PE18X、13X、12X。公司作为维生素龙头,受益行业景气度回升,新材料业务后续将不断提供业绩增量,弹性高、成长性强,首次覆盖,给与“买入”评级。
  三联商社股票风险提示:下游需求下滑,产品价格下跌,新建项目进度低于预期。
  中公教育(002607)事件点评:国考招录+66%而报名+4.2% 省考已反弹
  类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:宗建树 日期:2019-11-12
  事件一:2020 年国考招录2.41 万(yoy:66%),报名人数143.7 万(yoy:4.2%)。
  事件二:江苏10 月25 日发布省考公告,比往年提前3 个月,招录7985了(yoy:23%);上海11 月5 日发布省考公告,比往年提前1 个月,招录3803 人(yoy:22%)。
三联商社股票
  三联商社股票投资要点:
  国考招录+66%而报名仅+4.2%,原因在于报名生源趋稳1)2020 年国考扩招9591 人,其中税务部门扩招占92%,且基本为县级及以下地区岗位,扩招逻辑主要是原地税合并带来的增量和编制解冻需求。
  2)报名人数仅增长4.2%,占比最高的税务岗报名增长23%(招录增速为145.6%),原因在于税务岗以限定专业应届生报名为主,报名条件相对严格,而每年相关专业毕业生数量相对稳定(100 万左右),报名生源相对趋稳,报名人数增速相对滞后于招录反弹。
  国考招录反弹对中公等培训机构的正面影响,1)面试参培规模增长;2)国考标杆引流效应。
  省考已开始反弹,部分省市提前省考
  根据我们的判断,公职类招录反弹路径为“国考——>省考——>事业单位”,国考反弹被验证,省考反弹正在路上。根据跟踪,1)2019 年四川、重庆、黑龙江等省增设下半年省考,全年招录规模均有所增加;2)部分省市提前发布2020 年省考,江苏省考提前3 个月公布,招录反弹22.3%,上海省考提前1 个月公布,招录反弹21.8%。省考招录提前,反应地方机关用人单位招人的“急迫”现状,但也会对培训机构产生季节性业务扰动。
  三联商社股票投资建议与盈利预测
  继续强烈看好公司,公司所处行业壁垒高,“1+N”格局将继续维持,龙头马太效应明显,强运营管理体系横向复制能力已被验证。我们认为公司公职类业务随着招录的反弹而增速会有所提升,教招、考研等业务预计保持高速增长,预测公司2019-2021 年净利润分别为16.8 亿、23.65 亿、33.39亿,EPS 分别为0.27 元、0.38 元、0.54 元,对应目前股价的PE 分别为68 倍、48 倍、34 倍,维持“买入”评级。
  三联商社股票风险提示
  行业政策变动、业绩不达预期、突发事件影响。
  大秦铁路(601006):10月运量同比+5.8% 整体运量将触底回升
  类别:公司 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:匡培钦/闫海 日期:2019-11-12
三联商社股票
  三联商社股票投资要点:
  秋季大修错期,10 月运量同比大幅回正。大秦线每年春、秋季两次集中修,今年秋季集中修从9 月15 日-10 月8 日,较去年9 月29 日至10 月23 日的大修期提前15 天结束,带来10 月份运量同比增加5.8%。从秦皇岛及曹妃甸两港调入量看,10 月前8 天大修期间日均运量维持在105 万吨左右,大修结束后运量恢复至125 万吨左右高位。但从9/10 两个月份合计运量看,今年两个月合计运输7047 万吨,剔除大修影响后,仍同比减少2.8%,这主要受来水及储水带来的水电冲击影响。
  运量及同比增速数据有望触底回升。前三季度外部多重突发因素影响,大秦线累计运量同比均程下滑状态,四季度将触底回升。一方面秋季大修错期,带来10 月份运量同比增长5.8%,另一方面四季度进入枯水期,水电有望回落,带冬季用电高峰到来11/12 月份大秦线运量将回升至相对高位,带动整个四季度运量同比回正;此外2020 年基于2019 年低基数,同时外部突发因素消除,全年运量将呈现同步小幅增加势态,2020 年全年运量则有望回升至4.5 亿吨以上。
  业绩稳健,仍为优质防守标的,投资情绪回升。前三季度大秦线虽受多重外部因素影响运量下滑4.73%,但受益于成本管控,前三季度归母净利润近同比减少2.57%,达120.88亿元,业绩整体稳健,基于我们对2019 年利润测算,若以公司2018 年的现金分红比率50%来看,今年股息率仍有6%,配合当前市场环境,仍有绝对收益的防守配置价值。

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股民的真实评论

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